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发布时间：2021/9/13 19:57:20编辑：618外汇网阅读：(39)字号： 大 中 小

体制方面 丹斯克银行。


  本周仍是/ 干打雷不下雨/ 预计美联储不会调整货币政策，但会继续发出 2023年前不会加息的信号。


   市场还将关注美联储如何评论实际收益率的上升，最新点阵图，但可能不会调整QE资产购买。


  高盛。


  预计美联储将在今年 第四季度或明年 第一季度 减少 购债 规模。


  美联储仍有足够时间首次减少购债。


  预计今年第四季度或2022年第一季度将开始减少购债规模。


  因为美联储需要在就业和通胀方面进一步取得实质性进展，才能减少购债规模。


   做出决定，而这在2021年下半年之前不太可能发生。


   中国应该加快国内改革的步伐，改善收入分配，提高科技创新能力，增强中国在消费和生产领域的能力，同时，推动 人民币(6.4355,0.0015,0.02%)国际化。


  　　最近一段时期， 人民币汇率持续走强，引发市场关注和讨论， 尤其是在美联储过度宽松的货币环境下，人民币面临短期和长期的 升值压力。


  　　当前人民币持续升值有内外两个因素。


  首先，与 美元指数(90.0428,0.0093,0.01%)近期持续 走弱有关，人民币汇率参考一篮子货币，在 中国经济持续恢复的前提下，美元指数下降会导致人民币汇率上升。


  美元指数的下降与美国自年初以来不明朗的经济形势有关，就业弱于预期但通胀风险增强，在这种条件下，美联储继续维持鸽派立场，美元走弱势在必然。


  　　而在中国国内，罕见的 出口旺盛带来更多国际收支顺差，汇率升值属情理之中。


  与此同时，国际大宗商品价格过快上涨，大幅提高了中国制造业成本，面临 输入性通胀压力。


  人民币适当升值有利于减轻输入性通胀风险，尤其是在国际订单向中国企业集中的情况下，人民币升值对出口的影响也可以忽略不计。


  　　因此，当前人民币的汇率波动基本上是市场所决定的，是正常的现象，这也是中国经济健康和强大的表现。


  从全球经济形势看，中国经济将保持一个较长时期的增长趋势，决定了人民币将是持续强势的货币。


  　　但是，市场更关注的并非是当前人民币汇率的短期波动，而是人民币未来何去何从的问题。


  事实上，所谓的人民币问题本质上是如何面对美元长期且持续放水的挑战，美联储的资产负债表从2008年危机前的7000亿美元左右扩展到今天的超过7.6万亿美元，根据德意志银行预测，如果美联储的资产负债比保持在2008金融危机以后的水平（当时是30%，现在是38%），到2050年，美联储的资产负债表规模将扩张到40万亿美元左右。


  　 人民币外汇市场 发展任重道远　　尽管人民币 外汇市场取得了长足的进步，境内外人民币外汇市场发展现状仍与我国的经济地位不符。


  　　我国经济体量仅次于美国，但是人民币外汇 交易在全球外汇市场中仅占4.3%的份额，名列第八位。


  我国必须继续推进人民币外汇市场建设，为我国 金融市场开放提供市场所急需的风险 管理工具。


  　　首先，着力加强与国际金融中心城市建立更加密切的金融合作关系，特别是深化与伦敦这样等级的离岸人民币外汇市场中心的业务关系。


  　　其次，培育和发展多层次的人民币外汇市场。


  在岸人民币外汇市场发展亟需打破银行同业市场局限，努力开发和服务 做市商银行与大客户直接交易、国内做市商与国外做市商的跨境交易、零售客户交易、外汇电子交易平台、大型基金（包括投资银行、资产管理公司、证券公司及其它大型机构）交易等细分市场，尤其要关注做市商与中小银行的交易；主动交易降低交易成本（买卖价差基点），以吸引境内外市场参与者踊跃入市。


  　　第三，高度重视人民币外汇和 利率 衍生品市场发展，丰富汇率风险管理工具。


  人民币外汇和利率衍生品的柜台交易市场应是未来发展重点，即期交易、远期交易和掉期交易是主流产品，交易渠道建设、风险管理技术和大数据服务是市场发展支点。


  　　最后，人民币汇率市场化需要具有相当深度和广度的市场基础设施支持，人民币外汇指数和利率曲线基准的金融市场基础设施建设将会提升人民币产品的定价效率，国债利率曲线、回购基准利率和上海同业拆借利率等配套产品完善必将提升人民币汇率市场的运作效率。